Christine Lagarde fala de Sintra, Portugal, na abertura do Fórum de Bancos Centrais. O presidente do Banco Central Europeu começa por dizer que a inflação na zona euro está excessivamente alta e deve continuar assim por algum tempo: “este é um grande desafio para a nossa política monetária”.

“Em resposta às mudanças nas perspectivas de inflação, seguimos consistentemente o caminho da normalização das políticas desde dezembro do ano passado, ajustando sequencialmente nossas políticas. As compras líquidas de ativos sob nossos vários programas terminarão esta semana. Em julho, estamos planejando nosso principal para o primeiro vez em 11. E fornecemos algumas orientações para nossa reunião de política em setembro e o caminho das tarifas que planejamos seguir até o fim estabiliza em direção à nossa meta de médio prazo de 2%. Como diria Victor Hugo, a perseverança é o ‘segredo de todos os triunfos'”.

O líder explica ainda que “a zona euro difere de algumas outras grandes economias por duas razões principais e que o caminho para a normalização deve ser gerido em conformidade. Primeiro, a inflação na zona euro hoje é alimentada por um conjunto complexo de fatores que, em parte, , nossas estruturas econômicas e dependências estratégicas. Isso gera incerteza sobre a rapidez com que a inflação retornará à nossa meta de médio prazo. Nesse ambiente, devemos agir com determinação e perseverança, levando em consideração nossos princípios de gradualismo e opcionalidade. Isso significa agir gradualmente em caso de incerteza quanto às perspectivas, mas com capacidade de agir de forma decisiva em caso de deterioração da inflação no médio prazo, especialmente se houver sinais de que as expectativas de inflação não estão ancoradas.

Em segundo lugar, a área do euro tem uma estrutura institucional única, construída em torno de 19 mercados financeiros nacionais ainda não totalmente integrados e 19 políticas orçamentais nacionais, com coordenação limitada. Isto acarreta o risco de a nossa orientação de política monetária se espalhar de forma desigual por toda a União. E é por isso que sempre insistimos que a flexibilidade seja parte integrante do processo de normalização de nossa política monetária. É essencial permitir-nos adotar a postura política necessária e proteger a estabilidade de preços em um ambiente em que a inflação é muito alta”.

Neste contexto, Christine Lagarde afirma: “Estamos inabaláveis ​​no nosso compromisso para que a inflação volte a atingir os 2% a médio prazo. Desenvolvemos uma estratégia de normalização das nossas políticas, que nos permitirá reagir com flexibilidade ao ambiente de alta E garantiremos que a transferência ordenada das nossas políticas seja mantida em toda a zona euro. Como disse Leonardo da Vinci, “todos os obstáculos levam a uma solução determinada”. Todos enfrentaremos os obstáculos que possam pôr em causa o nosso mandato de estabilidade de preços “.